Préparation de la séance 5

Lectures obligatoires :

- Extraits du vade-mecum de l'administrateur (à télécharger à partir d'ICI) :

1. la fiche sur "l'évaluation de la performance des dirigeants"
2. la fiche sur "la rémunération des dirigeants"
3. la fiche sur le "comité des rémunérations"

- l'article de Bebchuk, Lucian Arye et de Fried, Jesse M., "Pay without Performance: Overview of the Issues" . Journal of Corporation Law, Vol. 30, No. 4, pp. 647-673, 2005. Ces auteurs ont écrit un livre qui a beaucoup fait parler de lui aux Etats Unis : "Pay without performance : the unfulfilled promise of executive compensation" dans lequel ils montrent que la pratique des rémunérations des dirigeants américains s'écarte considérablement d'un modèle "arm's length". Le pouvoir et l'influence des managers est un élément clé pour comprendre la mise en en place du système de rémunération, et cela s'effectue au détriment des actionnaires et de l'économie plus généralement.

- The area of the inclusive leader, article paru dans Strategy & Business, la revue de Booz Allen & Hamilton sur le turnover des dirigeants.

Lectures complémentaires (facultatives) :

- Une étude remarquable de Jensen, Michael C., Murphy, Kevin J. et Wruck, Eric G., "Remuneration: Where We've Been, How We Got to Here, What are the Problems, and How to Fix Them" (July 12, 2004). Harvard NOM Working Paper No. 04-28; ECGI - Finance Working Paper No. 44/2004

- Bebchuk, Lucian Arye, Cremers, Martijn and Peyer, Urs C., "CEO Centrality" (December 2007). Harvard Law and Economics Discussion Paper No. 601

- La position de l'Institut Montaigne : "comment bien payer les dirigeants d'entreprise".

- Les recommandation de l'Institut Français des Administrateurs 

- Le MEDEF avait déjà publié en mai 2003 un premier document du Medef sur la question. A la suite des velléités du gouvernement d'intervenir de manière plus directe, le MEDEF a décidé de publier de nouvelles recommandations plus restrictives encore en octobre 2008. La vidéo de la présentation de ces propositions est disponible sur le site du Medef.

Sites internet :

- le site du professeur Jesse Fried qui est l'un des grands spécialistes des questions de rémunération aux Etats-Unis. On peut y trouver la plupart de ses papiers de travail.
- celui de Lucian Bebchuk qui a écrit de nombreux papiers de travail sur la question (le plus souvent avec Jesse) . Voir notamment :

1. "Executive Compensation as an Agency Problem" dans le Journal of Economic Perspectives, Vol. 17, pp. 71-92, 2003
2. "Managerial Power and Rent Extraction in the Design of Executive Compensation" . University of Chicago Law Review, Vol. 69, pp. 751-846, 2002

-Les différentes études de Spencer Stuart sur la gouvernance d'entreprise que vous trouverez ICI dont plusieurs portent sur la succession des dirigeants qui est un sujet important et trop souvent négligé.

- La vision des autorités communautaires